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8月18日晚间，银保监会下发《中国银保监会办公厅关于进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效的通知》，要求银行不盲目抽贷断贷，适当提高企业中长期贷款比例，同时规范银行贷款行为，要求不得协商约定或强制设定条款进行贷款返存等，此外还提出积极发展消费金融，支持发展消费信贷等共9条主要内容，被业内称为“信9条”。

值得注意的是，《征求意见稿》指出，战略投资涉及国家规定实施准入特别管理措施并通过要约收购方式实施的，外国投资者要依法编制要约收购报告书摘要；按照法律法规和中国证监会的相关规定履行报告、公告等程序；上市公司向所在地商务主管部门报送相关申请文件等。

另外从行情本身来说，中期的震荡格局我之前也提了好几次了，主要在于近期国内的整体矛盾尚未激发，所以需要酝酿，另外从市场运行层面看，基本上牛市都是政策调控的利空下慢慢起来的，而熊市则很多时候都是在政策不断的利好支撑下不断下行的，就好像前面那么些年，棉花一路下跌，国家的收储，甚至到13000附近传言中棉等大企业收购棉花等等，但棉花最终还是滑向10000的深渊，而从市场多空来看，有分歧才有行情，没有空头多头怎么可能把行情做上去。所以综合看来，笔者依然觉得棉花长期看多的逻辑是确定的，后面的问题只是在于处理中短期的节奏而已。当然具体的东西大家自己看着办，千万别因为我的观点而怎么样，我大晚上赶在开盘前辛辛苦苦写出来，就是分享一个思路，但千万别把我当灯塔，我自己的前路都照不清楚。

有色继续调整。今日有色板块继续调整，总体走势依旧偏弱。逻辑看，一是，伦敦有色调整，牵制内盘。二是，受增值税或将下调影响，近期各类铜报价略有走低，需求不振，汽车等销售数据走弱施压。三是，国内铝继续处于产能过剩抑制，需求短期不振，价格无力支撑。三是，锌成交略增，但节后基建项目开工滞缓，汽车销售一般，价格支撑转弱。四是，连续上涨后，镍价迎来回调，国内需求的暂时抑制短期继续施压。但巴西矿难影响，国内镍矿镍价略上，镍价或许偏强。

其实现在配额下发，只在于发与不发，不在于配额多少，因为谁也没底现在能进来多少棉花。有两个原因，分两种情况看。第一种，这是自然年度配额，那么就是大概率没法延期，因为滑准配额据说无法延期至来年2月，那就只能进口现在到12月底前到港的棉花，本年度的棉花主要是澳棉，巴西棉，新年度的棉花是印度棉和少量美棉，澳棉虽然本年度增产明显，但基本过了订购期，当然后面估计还有少量的资源可以拓展，而巴西棉本身出口就不多，看中国的就更少，笔者初略估计两者加起来很难超过40-50万吨这个区间。剩下的配额怎么办？只能针对印度棉，因为印度是离中国最近的大量产棉出口国，新棉最早到港可以在11月份，美棉会有极少量在12月底之前到港，但几乎可以忽略。但一方面印度棉本身也面临大小年问题，去年据估计有600多万吨，消费接近540万吨，如果中国进口40-50万吨印度棉，那么下年度的印度棉基本上除了自用，没啥东西了，其他国家比方现在遭受干旱的巴基斯坦，还有印度边上的孟加拉等只能转向西非棉或者美棉，印度呢本身也经常出现前面卖的多，后面不够用的情况，那印度本身可能也要转向这两个。当然印度棉本身质量太差，特别是早期花，价格合适的情况下中国要不要买还是问题，何况价格也不会低。

其实说句诛心的话，看一件事情的本质，不是看主事者的表态，而是看主事者的行动，就好像大家嘴上多空纷乱，最终看的还是要看手头的单子是啥。国储这个问题也是，如果国储依然威慑仍在，资源充裕，国家近期新疆棉的挂牌比例就应该始终在高位，而不是降低，同时在这个不适合大量进外棉的时候也不应该是发配额而应该是增加抛储。所以从这个意义上来看，除非后面国家确定增量抛储，并且增量新疆棉抛储，否则国家确定下发配额的行为可以说是棉花中长期牛市的定音锤，后面只是中短期节奏的问题了。