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金利丰！熟悉港股的朋友知道，金利丰是香港著名“壳后”朱太及其庄家战队的御用券商。在今年3月的港股反腐运动中，这家券商曾经被证监会取得法院搜查令并进入其办公地点带走大量资料。朱太是港股大庄家，许多老千股背后的庄家都或多或少与她有关联，例如在前几日在大埔海滨被暴徒砍伤的前康宏环球（1018.HK）的大股东，“无国界医生”曹贵子，就曾多次坦言自己的发迹之路上，没少了朱太的提携。而曹贵子出事之后，朱太也曾表示会去探望。

在这两本书中，斯米尔的分析更有说服力，但令人失望的是没有给出什么解决办法。他驳斥了去物质化可以避免过度使用资源的观点，同时也怀疑新兴经济体能否走出一条不像过去的富裕国家那么具有破坏性的增长道路。他对日本的推崇令人感受到一丝乐观情绪。许多人认为日本社会陷入停滞，而斯米尔则认为日本正在学会用更少的人口保持运转，同时提高消费效率并投资公共交通等领域。

长园集团表示，公司本次取得相关现金对价将有助于公司调整资产负债结构，聚焦核心业务，重点布局发展公司优势的智能电网和工业智能化领域，保持该业务的稳健增长。频繁出售旗下资产长园集团为何为了5000万元收益，不惜出售旗下持续盈利的子公司？回顾公司近期公告不难发现，长园集团正在频繁出售旗下资产。

2017年7月31日，爱建集团召开董事会审议通过《关于向曲靖市商业银行股份有限公司增资的议案》。12月15日经董事会批准拟以15.24亿元认购该行股份491688000股，占曲商行增资完成后的股权比例19.50%。随后在经董事会审议通过后，爱建信托与曲商行签署《入股协议书》，同时依据《入股协议书》向曲商行支付入股意向金5000万元，并依据监管部门的要求提交股东资格审批所需材料。

对于市场上一般企业的估值，投资者会参照其盈利、现金流、历史表现、可比公司等因素进行综合估值。但独角兽企业往往属于尚未实现盈利、缺乏正现金流、市场历史较短、可比公司极少的成长型企业，这就为其估值带来了多重难题。难题一：未盈利。如果一家公司亏损经营，没有稳定的盈利表现，就难以估计该公司未来的盈利增速。在基于DCF或DDM模型进行估值时，背后隐含了“持续经营”（Going Concern）的假设，而在未实现盈利的情况下，持续亏损将侵蚀公司权益最终导致资不抵债、破产重组，这种情况下估值就不能基于净利润或者现金流而只能参照其它财务指标。2010-2017年间纳斯达克成分股中亏损企业占比均值为41.0%，创业板综成分股中亏损企业占比均值为2.6%。诸如途牛、京东、特斯拉、迅雷、易车、ZYNGA等企业都存在微利甚至持续亏损问题，未盈利对独角兽企业“持续经营”的假设提出了挑战，使得A股市场普遍使用的PE、PEG等指标失效。

具体来看，“百度核心”（即搜索服务与交易服务组合）第一财季营收为人民币175亿元（约合26亿美元），同比增长8%；运营利润为人民币11亿元（约合1.63亿美元），同比大降81%。对于一季度净亏损3.27亿元，彭博社分析称，这主要是由于百度内容和营销成本激增，春节期间百度电子钱包共发出19亿元的红包，同时公司的收入端增速显著放缓。财报数据佐证了这一分析，今年百度销售等支出比去年同期增长近一倍。